Vor dem Hintergrund von Energiekrise, hoher Inflation und einer kommenden Rezession unterliegen die Märkte für Bankkredite in Deutschland gerade einer deutlichen Wandlung.  

Aktien haben ein gutes Stück der Konjunktursorgen abgelegt. Der Markt ist aber nicht heißgelaufen, und es besteht kein Grund wieder auszusteigen.  

Im dritten Quartal wuchs die brasilianische Wirtschaft um 0,4% gegenüber dem Vorquartal. Ende Oktober wurde der Sozialist Lula da Silva zum neuen Präsidenten gewählt. Er übernimmt ein tief gespaltenes Land bei schwacher Konjunktur.  

Im Oktober sind die Einzelhandelsumsätze in Deutschland gesunken – nominal und vor allem real. Die Auswirkungen der hohen Verbraucherpreisinflation zeigen sich besonders deutlich bei einem längerfristigen Vergleich der nominalen und der preisbereinigten Umsätze.    

Die EU-Kommission hat Empfehlungen zu Ungarn ausgesprochen, die das Einfrieren von gut 13 Mrd. Euro an Finanzhilfen für das Land zur Folge haben könnten.  

Die Leistung der türkischen Wirtschaft lag im dritten Quartal zwar noch um 3,9% über dem Vorjahresquartal. Gegenüber dem Vorquartal zeigt sich allerdings bereits ein leichter Rückgang. Vor allem der gewaltige Inflationsdruck lastet auf dem Ausblick für die Konjunktur.  

Die Inflationsrate im Euro-Raum ist im November leicht auf 10,0% zurückgegangen. Vor allem bei den hohen Energiepreisen zeigte sich ein weniger kräftiger Anstieg als zuvor, während Lebensmittel teurer werden.  

Die Negativschlagzeilen haben Krypto-Investoren stark verunsichert. Transparenz und Regulierung könnten helfen, verlorenes Vertrauen zurückzuerobern.  

Trotz oder gerade wegen des weiterhin angespannten Wirtschaftsumfeldes haben Unternehmen mit internationaler Ausrichtung viel Nachholbedarf  

Krisenbedingt können die globalen Lieferengpässe allmählich abgebaut werden. Die Lager sind inzwischen gut gefüllt, während die Nachfrage markant nachgegeben hat. Mit Sorge blicken die Märkte auf die Entwicklung der Corona-Infektionszahlen in China. Ein hartes und langanhaltendes Durchgreifen der Behörden könnte die weltweite Engpassproblematik perspektivisch wieder beleben.  

In China steigen die Corona-Zahlen so hoch wie während des Schanghai-Lockdowns im Frühjahr, die Einschränkungen sind bislang jedoch weniger streng. Ein erneuter Konjunktureinbruch bleibt aber ein Risiko.  

Der Composite-Einkaufsmanagerindex für den Euro-Raum ist im November leicht angestiegen. Trotzdem liegt das wichtige Stimmungsbarometer für die europäische Konjunktur den fünften Monat in Folge unter der neutralen Marke von 50 Indexpunkten und weist damit weiterhin auf eine aktuell schwierige Konjunkturlage hin.  

Investoren haben zuletzt viel Pulver am Aktienmarkt verschossen, für einen nachhaltigen Aufwind braucht es aber mehr Perspektive.  

Der WM-Ball rollt wieder. Begleitet wird die Veranstaltung von Kritik an der FIFA und Gastgeber Katar. Zumindest aus sportlicher Sicht dürfte es dennoch spannend werden.  

Vor dem Hintergrund einer drohenden Rezession sollten die Risikoprämien von Anleihen eigentlich zunehmen. Am aktuellen Rand ist jedoch das Gegenteil der Fall. Sind das Vorboten einer Trendwende?  

Die Insolvenz einer der weltweit größten Krypto-Börsen sorgt für Verunsicherung bei Bitcoin & Co. Den Abgesang rechtfertigt der Kursrutsch indes nicht.  

Während in der Export-Provinz Guangdong die Corona-Zahlen kräftig steigen, verkündet Peking erste Lockerungen der Null-Covid-Regeln. Das Risiko erneuter Lockdowns sinkt damit aber nicht.  

Die US-Inflationsrate ist im Oktober überraschend deutlich zurückgegangen. In den Wintermonaten droht aufgrund steigender Energiepreise aber nochmal ein moderater Anstieg der Inflation.  

Die britische Wirtschaft ist im Sommer wohl in eine Rezession gerutscht, auch wenn der BIP-Rückgang in Q3 milder war als befürchtet und Sondereffekte eine Rolle gespielt haben. Die Aussichten sind aber trüb.  

Sowohl die EZB als auch die Fed werden die Leitzinsen nicht mehr in Jumbo-Schritten anheben, sondern zunächst „nur noch“ um 50 Basispunkte. Insgesamt erwarten wir in den kommenden Monaten noch kumulierte Zinsanhebungen der EZB um 100 Basispunkte.