Im zweiten Quartal konnte Brasilien seine Wirtschaftsleistung deutlich stärker steigern als erwartet. Dafür sorgte ein kräftiges Plus beim privaten Konsum. Auf dem Ausblick lasten jedoch das hohe Zinsniveau und die schwache Weltkonjunktur.  

Das Bruttoinlandsprodukt überschritt im zweiten Quartal das Niveau des Vorjahresquartals um 3,8%. In Anbetracht der tiefen Inflationskrise und der Unsicherheit im Umfeld der Parlaments- und Präsidentschaftswahlen ist das eine recht robuste Entwicklung.  

Bei ihrem jüngsten Gipfeltreffen haben die BRICS-Staaten den Wunsch nach einer Alternative zum übermächtigen US-Dollar bekräftigt – am liebsten in Form einer eigenen, neuen Währung, die auch die politische Emanzipation vom Westen fördern würde.  

Die Inflationsrate in Großbritannien hat sich im Juni ein gutes Stück ermäßigt, auch die Kernrate gab leicht nach. Der hohe Lohndruck macht sich aber immer noch bei den Dienstleistungspreisen bemerkbar. Die Bank of England hat weiter Handlungsbedarf.  

Auch im Juni lag in der Türkei die Inflation auf hohem Niveau. Die Entspannung beim Preisdruck dürfte weiterhin nur langsam voranschreiten. Die Kehrtwende bei der Geldpolitik wird wohl nur zögerlich ihre Wirkung zeigen.  

Die Inflationsrate in Großbritannien bleibt im Mai unverändert bei hohen 8,7%, die Kernrate steigt sogar auf ein neues Rekordhoch von 7,1%. Kräftige Lohnsteigerungen haben die Preise von Dienstleistungen deutlich erhöht – für die Bank of England bleibt Handlungsbedarf.  

Die erste BoJ-Sitzung unter dem neuen Notenbankchef stand unter unerwartet dovishen Vorzeichen. In der Interpretation vieler Marktbeobachter scheint Ueda exakt in die ultra-expansiven Fußstapfen seines Vorgängers Kuroda treten zu wollen. Dies halten wir für eine überzogen einseitige Perspektive. Wer das BoJ-Statement genau liest, findet durchaus Hinweise auf Neuerungen, auch wenn diese natürlich nicht im Hochgeschwindigkeits-Tempo eines Shinkansen erfolgen werden.  

In Großbritannien steigt die Inflationsrate im Februar auf 10,4%. Die gerade beschlossene Verlängerung des Energiepreisdeckels wird zwar bald für einen deutlichen Rückgang der Teuerungsrate sorgen. Nach wie vor besteht aber Handlungsbedarf für die Bank of England.  

Eine der wichtigen EU-Wirtschaftslokomotiven hat scharf gebremst. Ungarn befindet sich seit dem Sommer 2022 in einer wirtschaftlichen Rezession. Die hohen Inflationsraten belasten die Kaufkraft der Verbraucher. Zudem wurden EU-Gelder eingefroren und der Exportsektor befindet sich in einem schwierigen Umfeld. Die Konjunkturaussichten sind deutlich getrübt.  

Der türkische Staatspräsident Erdogan hat Ende letzter Woche offiziell vorgezogene Neuwahlen am 14. Mai angeordnet. Neben dem Parlament wird dann auch das Staatsoberhaupt neu gewählt. Die türkische Lira blickt den Urnengängen mit zunehmender Unsicherheit entgegen, was auch die deutlich gestiegene Differenz zwischen der impliziten Ein- und Dreimonatsvolatilität in USD-TRY eindrucksvoll vor Augen führt.  

Die Wirtschaft Südafrikas ist im vergangenen Jahr nur um 2,0% gegenüber dem Vorjahr gewachsen. Im internationalen Vergleich ist das eine schwache Entwicklung. Korruption und eine völlig veraltete Infrastruktur bleiben wohl weiterhin der größte Hemmschuh für die Konjunktur.  

In Q4 ist die Wirtschaft leicht gegenüber dem Vorquartal geschrumpft. Nur zögerlich dürfte die Konjunktur wieder auf die Beine kommen, da die Regierung einen wirtschaftspolitischen Schlingerkurs fährt.  

In Q4 lag die gesamtwirtschaftliche Leistung (BIP) der Türkei um 3,5% über dem Vorjahresquartal. Der kaufkraftverzehrenden Inflation standen kräftige Lohnerhöhungen entgegen. Auch 2023 wird das BIP wohl leicht wachsen.  

Die britische Wirtschaft stagniert im vierten Quartal 2022 nach einem Minus in Q3. Der Konjunkturausblick bleibt aber stark getrübt, das zeigen schon die schwachen Wachstumswerte vom Dezember.  

Nachgebende Rohölpreise, eine hohe Inflation und Konjunktureintrübung belasten derzeit die Krone. Wir erwarten: anziehende Rohölpreise, eine weiterhin restriktive Geldpolitik sowie mittelfristig wieder nachgebende Inflationsraten. Norwegens Krone sollte ihren Abwärtstrend beenden und auf Sicht von zwölf Monaten gut 6% aufwerten.  

Im Dezember sank die Inflation in der Türkei deutlich auf „nur noch“ 64,3%. Gegenüber dem Vormonat stiegen die Verbraucherpreise jedoch weiter an. Der weitere Rückgang der Inflation dürfte sich sehr zögerlich gestalten.  

Die australische Wirtschaft ist im dritten Quartal sichtbar um 0,6% gegenüber dem Vorquartal gewachsen. Gleichzeitig ist aber auch die Inflation auf ein Rekordhoch geklettert. Zudem schickt das durch die Notenbank erhöhte Zinsniveau die Häuserpreise auf Talfahrt.  

Im dritten Quartal wuchs die brasilianische Wirtschaft um 0,4% gegenüber dem Vorquartal. Ende Oktober wurde der Sozialist Lula da Silva zum neuen Präsidenten gewählt. Er übernimmt ein tief gespaltenes Land bei schwacher Konjunktur.  

Die Leistung der türkischen Wirtschaft lag im dritten Quartal zwar noch um 3,9% über dem Vorjahresquartal. Gegenüber dem Vorquartal zeigt sich allerdings bereits ein leichter Rückgang. Vor allem der gewaltige Inflationsdruck lastet auf dem Ausblick für die Konjunktur.  

Die britische Wirtschaft ist im Sommer wohl in eine Rezession gerutscht, auch wenn der BIP-Rückgang in Q3 milder war als befürchtet und Sondereffekte eine Rolle gespielt haben. Die Aussichten sind aber trüb.