Die chinesische Regierung kündigt ein großes Umschuldungsprogramm für die hochverschuldeten Lokalregierungen an. Maßnahmen zur Ankurbelung des Konsums bleibt sie bislang jedoch weiter schuldig, dürfte diese aber in den kommenden Wochen bekanntgeben.  

China meldet für das zurückliegende dritte Quartal schwache Wachstumszahlen, die nur einen Hauch besser ausfallen als die noch skeptischeren Erwartungen. Das in Aussicht gestellte Konjunkturpaket ist nötig, soll das 5%-Wachstumsziel in diesem Jahr noch eingehalten werden.  

Auch die mit Spannung erwartete Stellungnahme des chinesischen Finanzministers bringt keine Klarheit über Umfang und Details des fiskalischen Teils der Konjunkturhilfen. Wahrscheinlich ist aber, dass das Wirtschaftswachstum nur einen temporären Schub erhält und 2025 weiter abbremst.  

Chinas Notenbank kündigt ein größeres Maßnahmenpaket monetärer Lockerungen an, die hauptsächlich auf den krisengeschüttelten Immobiliensektor zielen. Eine Erholung des durch die Krise stark belasteten Konsums dürfte aber schwerlich gelingen.  

Chinas Wirtschaftswachstum bremst im zweiten Quartal deutlich im Vergleich zum kräftigen Jahresauftakt ab. Vor allem der schwache Konsum und die anhaltende Immobilienkrise haben der exportgetragenen Konjunkturerholung einen Dämpfer verpasst.  

Auswirkungen der chinesischen Subventionspolitik erscheinen uns aktuell überschaubar – weitere Entwicklung stark von Maßnahmen der EU und Kundenakzeptanz abhängig.  

China meldet für den Jahresauftakt 2024 ein überraschend kräftiges Wirtschaftswachstum von 5,3% (J/J). Staatsinvestitionen und Exporte stützen die Konjunktur aktuell. Die Immobilienkrise setzt sich dagegen fort.  

  Die chinesische Regierung hat das Wachstumsziel für dieses Jahr unverändert bei „rund 5%“ belassen. Ohne staatliche Konjunkturhilfen wird dies kaum zu erreichen sein. Wir halten an unserer vorsichtigen Wachstumsprognose fest.  

Die chinesische Wirtschaft ist im vergangenen Jahr sowie im Schlussquartal 2023 um 5,2% (J/J) gewachsen. Staatliche Stimuli haben wesentlich zur Konjunkturbelebung im zweiten Halbjahr beigetragen. Die anhaltende Immobilienkrise und eine schrumpfende Bevölkerung trüben aber den Ausblick.  

Der Kandidat der bislang regierenden und eher china-kritischen Fortschrittspartei (DPP), Lai Ching-te, hat die Präsidentschaftswahlen in Taiwan mit gutem Vorsprung für sich entschieden. Die Inselrepublik hat damit vor allem Kontinuität gewählt – auch, was das angespannte Verhältnis zum großen Nachbarn China betrifft.  

Die hochverschuldeten chinesischen Immobilienentwickler haben weiterhin Probleme, ihren Zahlungsverpflichtungen nachzukommen und treiben daher aktuell aktiv ihre Umschuldung voran. Gläubiger müssen sich hierbei jedoch auf harte Schuldenschnitte einstellen.  

China meldet für Q3 eine unerwartet deutliche Wachstumsbelebung. Staatliche Stabilisierungsmaßnahmen für den strauchelnden Immobiliensektor haben einen großen Anteil daran. Das konjunkturelle Umfeld bleibt aber herausfordernd.  

Die Turbulenzen am chinesischen Immobilienmarkt lassen die Weltfinanzmärkte derzeit gebannt auf die Entwicklungen in China schauen. Die Sorge, dass der einstige Wachstumsmotor der Weltwirtschaft für längere Zeit ausfällt, und die Angst vor Ansteckung ausländischer Märkte führen zu einer latent erhöhten Risikoaversion. Dass der Yuan in diesem Umfeld Federn lassen muss, verwundert nicht. Doch Chinas Währung ist nicht einfach nur ein Spiegelbild der konjunkturellen Schwäche, sondern ein hochgradiges Politikum.  

Der chinesische Immobilienmarkt steckt weiterhin in der Krise, die sich nun durch den strauchelnden Immobilienkonzern Country Garden noch weiter verschärfen könnte. Denn auch die chinesische Konjunktur befindet sich aktuell wieder in Schwierigkeiten, nachdem der Öffnungsschub durch das Ende der Null-Covid-Politik geringer ausgefallen ist als erhofft.  

Chinas Wirtschaft hat in Q2 gegenüber dem Vorquartal nur noch ein Wachstum von 0,8% erreicht und damit beträchtlich an Schwung verloren. Das kräftige Vorjahreswachstum von 6,3% ist durch statistische Effekte nach oben verzerrt, verfehlte die Erwartungen aber deutlich. Die Rufe nach Konjunkturstimuli werden lauter.  

„Neue Seidenstraße“, Hongkong, Taiwan & Co. – Aspekte, durch die China für den Rest der Welt in den letzten Jahren wirtschaftlich sowie geopolitisch immer unsicherer wurde. Dessen sind sich auch die internationalen Akteure bewusst, die nach Wegen suchen, Chinas Streben nach mehr Einfluss auf globaler Ebene Einhalt zu gebieten – allen voran die USA. Brauchen also auch wir in Deutschland beziehungsweise in Europa einen anderen, neuen Umgang mit China? Eindrücke aus erster Hand zur aktuellen Lage in China liefert Johannes Hack, Leiter des DZ BANK Standorts Hongkong und zugleich Präsident der Deutschen Handelskammer vor Ort, in unserem Experten-Interview.

Die chinesische Wirtschaft überrascht mit einem vergleichsweise kräftigen Vorjahreswachstum von 4,5% in Q1 2023. Details zeigen aber, dass der Öffnungsschub gar nicht so dynamisch ist und nur einige Wirtschaftsbereiche profitieren.  

Die chinesischen Einkaufsmanagerindizes sind auch im März kräftig ausgefallen. Im Dienstleistungssektor wurde sogar der höchste Indexwert seit 12 Jahren erreicht. Der Umfragewert für die Industrie gab dagegen auf gutem Niveau schon wieder nach.  

Um 5% soll die chinesische Wirtschaft in diesem Jahr wachsen. Dank der frühen und kräftigen Öffnungseffekte nach dem Ende der Null-Covid-Politik sollte dies kein größeres Problem darstellen.  

Die chinesischen Einkaufsmanagerindizes zeigen sich im Februar teils so optimistisch wie seit Jahren nicht mehr. Die Konjunkturerholung nach der Abkehr von der Null-Covid-Politik scheint sich zu festigen.