Die jüngste Marktkorrektur wurde durch das Zusammenwirken dreier zentraler Faktoren ausgelöst. Zunächst schwächten institutionelle Kapitalabflüsse aus ETFs die Marktliquidität. Ein externer makroökonomischer Impuls fungierte daraufhin als Katalysator, der auf eine bereits fragile und stark einseitig positionierte Marktstruktur traf. Dies führte schließlich zum Bruch entscheidender Unterstützungsniveaus und löste eine Kaskade umfangreicher Long-Liquidationen aus.

Der Januar glich für Bitcoin einer Achterbahnfahrt. Auf dynamische Aufwärts­bewegungen folgten ebenso deutliche Rücksetzer, bevor die Kryptowährung zum Monatsende unter die psychologisch bedeutende Marke von 80.000 US-Dollar fiel. Ausschlaggebend war kein einzelnes Ereignis, sondern vielmehr das Zu­sammenspiel mehrerer Faktoren, darunter die mangelnde Nachfrage Institutioneller Investoren, makroökonomische Unsicherheiten und eine erhöhte Hebelpositionierung im Derivate-Markt. Während externe Impulse die anfängliche Richtung vorgaben, verstärkten die aktuelle Marktstruktur und insbesondere die große Zahl stark gehebelter Long-Positionen die Anfälligkeit von Bitcoin für Liquidationskaskaden und die darauffolgende Abwärtsbewegung.

In Marktphasen ohne dominante Narrative, die als übergeordnete Triebfedern fungieren, reagiert Bitcoin besonders sensibel auf strukturelle Faktoren. Als liquiditätssensibler spekulativer Vermögenswert wird die kurzfristige Preisentwick­lung in solchen Perioden weniger von makroökonomischen Daten bestimmt als vielmehr von Positionierung, Hebelaufbau und Kapitalflüssen. Ist der Markt einseitig ausgerichtet, können bereits moderate Impulse überproportionale Bewegun­gen auslösen. Fremdfinanzierung (Leverage) wirkt dabei als Beschleuniger. Werden kritische Preisniveaus unterschritten, führen Liquidationen zu auto­matisierten Verkaufsorders, die zusätzlichen Abwärtsdruck erzeugen und Bewegungen kaskadenartig verstärken.

Die jüngsten Bewegungen wurden somit weniger von einem neuen Narrativ oder Skepsis getragen, sondern von ausgeprägten Hebelstrukturen, die abrupt aufgelöst wurden. Solange der Markt strukturell stark gehebelt bleibt, können selbst kleine externe Impulse überproportional starke Preisbewegungen auslösen. Die zentrale Erkenntnis lautet daher: Wenn ein Markt stark einseitig positioniert ist, braucht es keine gravierend negativen Nachrichten – dann genügt bereits die Schwerkraft.

Der Januar lieferte damit ein Lehrbuchbeispiel für einen strukturgetriebenen Markt mit ausgeprägter Volatilität. Nachdem der Bitcoin bereits in der letzten Handelswoche deutlich nachgegeben hatte, setzte sich die Abwärtsbewegung in den letzten Tagen fort. Derzeit bewegt sich die führende Kryptowährung um 70.000 US-Dollar – gut 40 Prozent unter dem Rekordhoch vom Oktober 2025. Parallel dazu gerieten – nach dem üblichen Muster – auch Alt­coins unter Druck. Die Kapitalisierung des Kryptomarktes fiel innerhalb weniger Tage um mehr als zehn Prozent auf etwa 2,6 Billionen US-Dollar.

-- Jonathan Osswald