Der DAX steuert 2026 auf ein kräftiges Gewinnwachstum zu – getragen von Industrie, Technologie und Finanzwerten. Doch geopolitische Risiken und Zollthemen bleiben zentrale Herausforderungen.

Für das Jahresende 2026 prognostizieren wir einen DAX-Stand von 27.500 Punkten. Diese positive Einschätzung fußt auf günstigen geld- und fiskalpolitischen Rahmenbedingungen sowie einer soliden Gewinnerwartung. Analystenschätzungen gehen davon aus, dass die im DAX vertretenen Unternehmen ein zweistelliges Gewinnwachstum erzielen werden – eine deutliche Beschleunigung gegenüber den Vorjahren.

Das starke Wachstum ist nicht gleichmäßig verteilt, sondern hängt von einzelnen Sektoren und ihrer Dynamik ab. Besonders der Industriesektor profitiert von gestiegenen Staatsausgaben für Verteidigung und Infrastruktur. Mehrjährige Programme erhöhen die Planungssicherheit und sorgen für stabile Auftragsbestände. Gleichzeitig stellt die anhaltende Unsicherheit, insbesondere durch Zölle, volatile Handelsbeziehungen und eine Dollar-Abwertung, einen Risikofaktor dar, der exportorientierte Unternehmen vor Herausforderungen stellt.

Der zyklische Konsum, angekurbelt durch gestiegene Löhne und bessere Finanzierungsmöglichkeiten, zeigt nach schwachen Jahren im Automobilmarkt Anzeichen einer Erholung. Politische Fördermaßnahmen könnten 2026 zu einem Plus bei den Neuzulassungen führen. Dennoch bleibt der Sektor angesichts des Wettbewerbs aus China, des Wandels zu Elektrofahrzeugen und potenzieller Zölle besonders risikobehaftet.

Im Technologiesektor stützt die KI-Investitionswelle das Gewinnwachstum, auch wenn nur wenige DAX-Unternehmen direkt zugeordnet sind. Der Ausbau von Rechenzentren und energieeffizienter Elektronik sind zentrale Treiber, während Wechselkursschwankungen zusätzliche Risiken bergen.

Finanzwerte, insbesondere Banken und Versicherungen, profitieren von den Zinssenkungen der EZB und einer stabileren Makrolage. Die Kapitalmarktaktivität und gestiegene Prämien stärken die Ergebnisse, wenngleich Kreditrisiken und Regulierung ein Revisionspotenzial darstellen.

Insgesamt sind die Gewinnerwartungen für den DAX 2026 robust, mit starker Unterstützung aus Industrie, Verteidigung, Technologie und Finanzsektor. Ein breit abgestütztes Wachstum scheint realistisch, auch wenn geopolitische Risiken und Konsumschwächen weiterhin im Blick behalten werden müssen.

-- Birgit Henseler