Aufgrund eines sehr volatilen Umfelds haben wir unsere Goldpreis-Prognose angehoben. Langfristig dürfte der Goldpreis die Marke von 2.800 USD erreichen.
 

Während von der Angebotsseite keine Impulse für den Goldmarkt ausgehen, erhielt das Preisniveau in der jüngeren Vergangenheit von der Nachfrageseite und hier insbesondere von staatlichen Institutionen Rückenwind. Diese erhöhte Nachfrage nach dem Edelmetall vonseiten der Zentralbanken spiegelt die Suche nach einem Stabilitätsmechanismus in Zeiten hoher geopolitischer Unsicherheit wider, in denen „Blockbildung“ und De-Globalisierung Bestand einer neuen Realität sind. Ein weiteres Motiv ist der konkrete Wunsch einiger Nationen, ihre Währungsreserven unabhängiger vom US-Dollar und Euro zu gestalten. Gerade die Erfahrungen der russischen Notenbank zu Beginn des Ukraine-Krieges dürften in diesem Zusammenhang eine Rolle spielen, wurden ihre üppigen in EUR- und USD-denominierten Währungsreserven doch von den Regierungen in den USA und der EU gesperrt.

Neben öffentlichen Anlegern erfreute sich Gold in den vergangenen Monaten auch wieder zunehmender Beliebtheit unter Privatanlegern. Die phasenweise sehr hohe Inflation dürfte hier ebenso ihren Beitrag geleistet haben wie die geopolitischen Krisenherde, darunter der andauernde Krieg in der Ukraine, der militärische Konflikt im Nahen Osten und die Spannungen zwischen den USA und China. Schließlich genießt das gelbe Edelmetall weiterhin den Ruf als ultimativer Sicherer Hafen in Krisenzeiten und gilt weiterhin als Schutz vor übermäßiger Inflation.

Darüber hinaus profitiert Gold als nicht verzinstes Anlagevehikel von den Aussichten auf fallende Leitzinsen und Anleiherenditen, da die Opportunitätskosten des Haltens von Gold hierdurch sinken. Die bereits von der EZB begonnene Zinswende, die die US-Notenbank Fed im September 2024 einläuten dürfte, wird sich in den nächsten Quartalen in insgesamt niedrigeren Renditeniveaus am Geld- und Anleihemarkt widerspiegeln. Dauerhaft niedrigere Zinsen dürften die Goldnachfrage stützen – insbesondere vonseiten privater Anleger.

Auf kurze Sicht dürfte sich der Goldpreis zwar zunächst eine Verschnaufpause gönnen und seitwärts tendieren. Aufgrund des anhaltend goldfreundlichen Umfelds gestehen wir dem Edelmetall aber spürbares Aufwärtspotenzial auf Jahressicht zu. Bis in die Region um 2.800 USD dürften die öffentliche, aber auch die private Nachfrage das Preisniveau klettern lassen.

-- Thomas Kulp