2027 dürfte die Weltwirtschaft dank hoher KI-Investitionen, einer nachlassenden Inflation und staatlicher Impulse leicht zulegen; in Deutschland bleibt der Staat die wichtigste Stütze. Geopolitische Spannungen und mögliche Energiepreisschübe gefährden jedoch die Erholung.
 

Die Weltwirtschaft dürfte 2027 wieder etwas an Fahrt gewinnen – ein kräftiger Aufschwung ist jedoch nicht zu erwarten. Rückenwind liefern vor allem hohe Investitionen in Künstliche Intelligenz, staatliche Ausgabenprogramme und ein allmählich nachlassender Inflationsdruck. Der Ausbau von Rechenzentren und die Nachfrage nach Computerhardware setzen weltweit Wachstumsimpulse, auch wenn der Investitionsboom etwas an Tempo verlieren dürfte. Moderat sinkende Energiepreise werden Haushalte und Unternehmen im Jahresverlauf voraussichtlich entlasten. Geopolitische Spannungen und das Risiko erneuter Energiepreisschübe bleiben allerdings Unsicherheitsfaktoren.

Für Deutschland erwarten wir ein Wirtschaftswachstum von 1,3%, das maßgeblich von öffentlichen Ausgaben getragen wird. Investitionen in Verkehrs- und Digitalinfrastruktur, Verteidigung und Klimaschutz stützen die Nachfrage, während steuerliche Anreize zusätzliche private Investitionen begünstigen dürften. Beim privaten Konsum ist dagegen wenig Dynamik zu erwarten, da das immer noch hohe Energiepreisniveau besonders zu Jahresbeginn die Kaufkraft belastet und die Haushalte vorsichtig bleiben. Auch vom Außenhandel dürfte kein zusätzlicher Wachstumsbeitrag kommen, weil die Importe voraussichtlich stärker steigen als die Exporte. Im Euroraum rechnen wir insgesamt mit einem BIP-Zuwachs von 1,2%, wobei Spanien dynamischer wächst, während Frankreich und Italien zurückbleiben. Die Inflation im Euroraum dürfte im Jahresverlauf nachlassen, im Jahresdurchschnitt mit 2,9% aber weiterhin erhöht bleiben.

Die USA dürften ihren Wachstumsvorsprung gegenüber Europa behaupten, gestützt vor allem durch hohe KI-Investitionen. Das hohe Preis- und Zinsniveau bremst jedoch zunächst die Verbrauchernachfrage, bevor eine nachlassende Inflation im Jahresverlauf wieder etwas Entlastung bringen dürfte. Für das Gesamtjahr rechnen wir mit einem Zuwachs des Bruttoinlandsprodukts in den USA von leicht über 2%. In China stehen dagegen starke Exporte einer schwachen Binnenwirtschaft gegenüber. Die anhaltende Immobilienkrise und eine gedämpfte Konsumnachfrage begrenzen die Dynamik, sodass wir für 2027 nur noch ein Wachstum von 4% erwarten. Insgesamt spricht der Ausblick für eine moderate, regional uneinheitliche Belebung – deren Tragfähigkeit von den Energiepreisen, der geopolitischen Entwicklung und der Fortsetzung des KI-Investitionsbooms abhängt.

-- Alexander Buhrow