Das Wirtschaftswachstum in den USA hat im ersten Quartal 2024 die Erwartungen enttäuscht. Sorgen, dass die US-Wirtschaft ungehindert „durchpowert“, erhalten dadurch vorerst einen Dämpfer.

Die US-Konjunktur schritt besonders im zweiten Halbjahr 2023 entschlossen voran. Weder von den hohen Zinsen noch von den hohen Verbraucherpreisen schien sich die Wirtschaft sonderlich beeindrucken zu lassen. Für den Jahresanfang 2024 meldete das Bureau of Economic Analysis nun aber ein deutlich mäßigeres Wirtschaftswachstum von 1,6% (annualisierte Rate) gegenüber dem Vorquartal. Damit blieb der Zuwachs beim Bruttoinlandsprodukt (BIP) hinter den Erwartungen zurück.

Besonders die privaten Konsumausgaben legten im ersten Quartal 2024 erneut deutlich zu. Während Dienstleistungen – und vor allem Gesundheitsdienstleistungen – stark gefragt waren, ging der Konsum von Gütern sogar leicht zurück. Deshalb verlangsamte sich der Anstieg bei den Konsumausgaben insgesamt. Auch die Ausgaben des Staates legten im ersten Quartal nicht mehr so stark zu wie zuvor, obwohl höhere Personalkosten zu Buche schlugen. Eine leichte Frühjahrsbelebung war zuletzt nach längerer Durststrecke immerhin bei den Investitionen im Wohnungsbau zu spüren. Dagegen lieferte der Außenhandel zwischen Januar und März einen deutlich negativen Beitrag zur Konjunkturentwicklung, da die Importe viel schneller anstiegen als die Exporte. Auch der Abbau der Lagervorräte wirkte sich im ersten Quartal negativ auf das BIP-Wachstum aus.

Die US-Wirtschaft bleibt somit zwar auf Wachstumskurs, sie zeigt im ersten Quartal aber auch Schwächen. Sorgen, dass die Wirtschaft „durchpowert“ und die Inflation wieder anschiebt, dürften dadurch vorerst gedämpft werden. Vor allem das Konsumverhalten der US-Bürger wird in den kommenden Monaten entscheiden, ob dies so bleibt. Die hohen Zinsen und die deutlich getrübte Stimmung in den Unternehmen sprechen jedenfalls nur für eine moderate Konjunkturdynamik auch im laufenden Quartal.

-- Alexander Buhrow