Seit dem 6. Januar herrscht in Großbritannien wieder ein strenger Lockdown. Die Verbreitung einer hochansteckenden Mutation des Corona-Virus hatte die Zahl der Neuinfektionen über Weihnachten und Neujahr erschreckend schnell in die Höhe schießen lassen. Damit befindet sich das Land inmitten der dritten Infektionswelle, nachdem es gerade erst die zweite Welle vom Herbst mehr schlecht als recht unter Kontrolle gebracht hatte. Für den gesamten November hatte Premierminister Boris Johnson dem öffentlichen Leben einen weitgehenden Stillstand verordnet – nicht-essentielle Geschäfte, Freizeiteinrichtungen sowie Pubs und Restaurants mussten schließen, Arbeitnehmer waren aufgerufen, von zu Hause zu arbeiten. Welche Auswirkungen die Maßnahmen auf die britische Wirtschaft hatten, zeigen die aktuellen Zahlen zur Wirtschaftsleistung. Das Bruttoinlandsprodukt sank im November um gut 2 ½ Prozent gegenüber dem Vormonat Oktober – verglichen mit dem Frühjahr ein relativ glimpfliches Ergebnis. Hart getroffen hat es allerdings erneut die Gastronomie, deren Output sich im Monatsvergleich fast halbierte. Der Groß- und Einzelhandel kam dagegen vergleichsweise ungeschoren davon, hier sorgte der kräftige Online-Handel für einen starken positiven Beitrag. Und das verarbeitende Gewerbe konnte trotz der Einschränkungen sogar expandieren, dafür sorgten hohe Exporte und eine Aufstockung der Vorratsläger mit Blick auf den Brexit zum Jahreswechsel. Anfang Dezember hatte die britische Regierung die Corona-Beschränkungen wieder gelockert. Die britische Wirtschaft dürfte sich daher im Schlussmonat des vergangenen Jahres wieder leicht erholt haben. Trotzdem wird das Bruttoinlandsprodukt im vierten Quartal insgesamt wohl leicht geschrumpft sein. Der Auftakt des neuen Jahres dürfte aufgrund der wieder neu verordneten und noch einmal strikteren Maßnahmen jedoch wesentlich schwächer ausfallen. Hinzu kommen nämlich jetzt noch die Friktionen, die der Austritt Großbritanniens aus dem EU-Binnenmarkt zum Jahresauftakt mit sich gebracht hat. Großbritannien fällt im Winterhalbjahr also erneut in die Rezession zurück. Zudem dürfte die wirtschaftliche Erholung nach Lockerung der Corona-Beschränkungen weniger dynamisch ausfallen, als wenn Großbritannien dann noch Mitglied im Binnenmarkt wäre. Vor diesem Hintergrund haben wir unsere Konjunkturprognose unlängst deutlich abgesenkt. Für das neue Jahr 2021 rechnen wir nur noch mit einem vergleichsweise geringen Wirtschaftswachstum von gut einem Prozent. Erst 2022 dürfte sich Großbritannien mit einem kräftigen Wachstum von rund 5 ½ Prozent dem globalen Post-Corona-Boom anschließen können. Aber auch dann wird das Land das Vorkrisenniveau seiner Wirtschaftsleistung noch nicht ganz wiederherstellen können. Monika Boven

In den Freihandelsgesprächen zwischen Großbritannien und der EU herrscht schon seit Monaten Stillstand, seit letzter Woche haben sie aber einen neuen Tiefpunkt erreicht. Das Brexit-Drama ist zurück. Erneut scheint wieder alles auf einen No-deal Brexit hinauszulaufen, der die britischen Handelsbeziehungen mit der EU ungeregelt auf WTO-Niveau zurückwerfen würde. Die wirtschaftlichen Verluste, die dann für Großbritannien zu erwarten wären, scheinen in der politischen Kalkulation von Boris Johnson keine große Rolle zu spielen. Oder sind sie nur nicht hoch genug im Vergleich zu den Wohlstandseinbußen, die auch beim erfolgreichen Abschluss eines Freihandelsabkommens zu befürchten wären?Tatsache ist: Durch den Binnenmarktaustritt Großbritanniens werden im Handel mit der EU wieder zahlreiche Barrieren entstehen, die lange beseitigt waren. Einige dieser Handelshürden könnten mit einem Freihandelsabkommen vermieden werden, vor allem die Wiedereinführung von Importzöllen. Viele nicht-tarifäre Handelshemmnisse dürften dagegen auch unter einem Freihandelsabkommen auftreten, Grenzkontrollen beispielsweise zur Überprüfung von Qualitätsstandards oder Marktzugangsbeschränkungen für Dienstleistungsbetriebe, wie für die Londoner Banken und Investmentgesellschaften. Wahrscheinlich wären die Handelsschranken bei einem Freihandelsabkommen längst nicht so hoch wie beim Handel unter WTO-Regeln, sicherlich aber höher als im Binnenmarkt.Das wird aus unserer Sicht spürbare Wohlstandsverluste für Großbritannien zufolge haben. Vor allem unmittelbar nach Verlassen des Binnenmarktes ist mit kräftigen Anpassungsbewegungen zu rechnen, weil dann die neuen Handelshürden schockartig hochgefahren werden. Die Verluste wären im Falle eines No-deal Brexits zwar um einiges größer, schon, weil eine starke Pfundabwertung für zusätzliche Belastungen sorgen würde. Aber auch, wenn ein Freihandelsabkommen in Kraft tritt, dürfte das Wirtschaftswachstum erst einmal erkennbar gedrosselt werden.Die britische Regierung wird sich vor diesem Hintergrund längst gefragt haben, wie viele Freiheiten sie bereit ist an Brüssel abzutreten. Es wäre deshalb aus unserer Sicht an der Zeit, dass die EU von ihren Maximalforderungen, insbesondere bei den „Level Playing Field“-Regeln, Abstand nimmt. Auch wäre es wichtig, die für Großbritannien so wichtigen Dienstleistungssektoren so weit wie möglich in ein Handelsabkommen zu integrieren, um die Vorteile einer Freihandelslösung gegenüber dem WTO-Fall möglichst deutlich zu machen. Zu denken wäre hier insbesondere an die geplante Äquivalenzregel für den britischen Finanzsektor. Dann ist eine Kompromisslösung in den Handelsgesprächen immer noch vorstellbar.

Desaströs – anders kann man die Bilanz der britischen Wirtschaft für das zweite Quartal wohl kaum bezeichnen. Rund ein Fünftel der Wirtschaftsleistung ging im zurückliegenden Vierteljahr, das über weite Strecken von einem strengen Corona-Lockdown geprägt war, gegenüber dem Vorquartal verloren – das ist mehr als in allen anderen wichtigen Industrieländern. Nur wenn man das erste Quartal, in dem der Absturz fast allerorts bereits begann, mit in die Betrachtung einbezieht, schneidet das Vereinigte Königreich nicht mehr schlechter ab als das von der Pandemie ebenfalls besonders hart getroffene EWU-Schlusslicht Spanien – das ist allerdings nur ein schwacher Trost.Wie konnte es soweit kommen? Erst spät hat die britische Regierung die Gefahr der Epidemie ausreichend ernst genommen und sich zu Schul- und Geschäftsschließungen und Ausgangsbeschränkungen durchgerungen. Damit hielten sich die wirtschaftlichen Verluste im ersten Quartal zwar noch in Grenzen, das Infektionsgeschehen verlief aber umso gravierender. Wahrscheinlich auch unter dem Eindruck seiner eigenen Covid-Erkrankung hat Premierminister Boris Johnson die Zügel während der Frühjahrsmonate dann lange straff angezogen. Erst in der zweiten Maihälfte nahmen Industrie und Bau den regulären Betrieb allmählich wieder auf, der stationäre Einzelhandel durfte erst Mitte Juni wieder öffnen, die Gastronomie musste sogar bis Juli warten.Die Folgen dieses langen künstlichen Komas lassen sich an den heutigen Zahlen ablesen: Um 35 Prozent ist die Bauwirtschaft im zweiten Quartal geschrumpft, sogar noch etwas stärker als die Gastronomie. Dies hat sich auch in einer besonders schwachen Investitionsnachfrage (-25%) niedergeschlagen. Ansonsten zeigen die ähnlich hohen Verluste in der Industrie und im Dienstleistungssektor von rund 20 Prozent, das sich kein Wirtschaftsbereich den verheerenden Folgen des wochenlangen Stillstands entziehen konnte. Selbst der öffentliche Konsum schrumpfte deutlich und konnte damit kaum seiner Funktion als konjunktureller Stabilisator nachkommen. Das geringste Minus verbuchte noch die Exportindustrie, was dem ansonsten chronisch defizitären Außenhandel Großbritanniens den höchsten Handelsbilanzüberschuss seit Jahrzehnten und der Gesamtwirtschaft einen positiven Wachstumsbeitrag von über drei Prozent bescherte.Es gibt aber auch Lichtblicke: Die monatlichen Wirtschaftszahlen lassen eine kräftige Erholung seit Juni erkennen. Um knapp neun Prozent ist die Wirtschaftsleistung im Schlussmonat des zweiten Quartals gewachsen, das lässt sogar auf ein zweistelliges Ergebnis im laufenden dritten Quartal hoffen. Trotzdem wird das Land die entstandenen Verluste damit noch immer bei Weitem nicht ausgleichen können. Bei rund acht Prozent dürfte der Abstand zum Vorkrisenniveau am Jahresende noch liegen und mit einem BIP-Rückgang von zwölf Prozent dürfte Großbritannien auch im Gesamtjahr 2020 im Kreis der G20 die „rote Laterne tragen“.        Quelle: National Statistische Ämter, DZ BANK