Die türkische Zentralbank hat im Rahmen ihrer ersten Sitzung unter neuer Führung den Leitzins von 10,25% auf 15,00% angehoben und mehr Transparenz versprochen. Damit hat sie die aktuell marktseitig vorherrschenden Erwartungen zwar erfüllt. Den Währungshütern dürfte jedoch klar sein, dass man Vertrauen nicht über Nacht zurückgewinnt. Hierfür bedarf es einer angemessenen Geldpolitik über einen längeren Zeitraum. Und sicherlich nicht ohne Grund betonen die Währungshüter in ihrer Stellungnahme, eine restriktive Geldpolitik so lange aufrecht erhalten zu wollen, bis ein dauerhafter Rückgang der Inflationsrate erreicht wurde. Ebenso wird die Notwendigkeit von Transparenz, Berechenbarkeit und Verlässlichkeit der geldpolitischen Maßnahmen hervorgehoben, um das Ziel der Preisniveaustabilität zu erreichen und zu wahren. Nicht nur für die Zentralbank gilt es nun, die jüngsten Aussagen mit Leben zu füllen. Die weitere Entwicklung in der Türkei dürfte auch davon abhängen, ob Staatspräsident Erdogan seine jüngst für die restriktivere geldpolitische Ausrichtung zum Ausdruck gebrachte Rückendeckung dauerhaft aufrechterhält. Schließlich waren…

Markiert das Wochenende vom 7. November 2020 tatsächlich einen strukturellen Umbruch in der türkischen Geld- und Wirtschaftspolitik? Zumindest die derzeit an den Finanzmärkten vorherrschende Hoffnung darauf ist berechtigt. Auslöser waren in der letzten Woche Äußerungen von niemand geringerem als dem türkischen Staatspräsidenten Erdogan – dem Mann, der in den vergangenen Jahren nicht müde wurde, gegen ausländische Spekulanten zu wettern, und der mit Maßnahmen zur Beschneidung der Notenbankunabhängigkeit in Kombination mit seiner unorthodoxen Forderung nach niedrigeren Leitzinsen zur Reduzierung des Preisdrucks das Vertrauen in die Landeswährung zunehmend beschädigt hatte.   Seit der Entlassung des Zentralbankvorsitzenden Uysal und des Rücktritts von Finanzminister Albayrak sind völlig neue Töne aus Ankara zu vernehmen. Nicht weniger als eine Periode der Reform von Wirtschaft und Justiz kündigte Präsident Erdogan an. Dabei hält sich das Staatsoberhaupt neuerdings nicht nur mit Kritik an der Zentralbank zurück, sondern gibt ihr die investorenseitig langersehnte Rückendeckung für die „bittere Pille“ einer…

Die letzten Tage hatten es in sich mit Blick auf die für die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen in der Türkei verantwortlichen Personen. Zunächst wurde bekannt, dass Staatspräsident Erdogan seinen Zentralbankchef Uysal per Dekret entlassen hat. Am Sonntagabend verkündete zudem Finanzminister Albayrak, Schwiegersohn Erdogans, seinen Rücktritt. Hintergrund dieser Weichenstellungen war offenbar, dass dem Staatspräsidenten der Lira-Verfall der vergangenen Monate ebenso missfiel wie das Dahinschmelzen der Währungsreserven.   Nachfolger Uysals wird Naci Agbal. Der ehemalige Finanzminister gilt zwar laut Medienberichten als investorenfreundlicher Technokrat. Allerdings ist Agbal ein treuer Gefolgsmann des Staatspräsidenten und Zentralbankchef von Erdogans Gnaden. Auch ihm dürfte es nicht gelingen, die ökonomischen Vorstellungen des Präsidenten, wonach ein niedrigerer Leitzins eine niedrigere Inflationsrate nach sich zieht, und die Realität unter einen Hut zu bekommen. Will die türkische Zentralbank die Lira stabilisieren (und auf Kapitalverkehrskontrollen verzichten), dürfte Agbal folglich nichts anderes übrigbleiben, als den offiziellen Leitzins spürbar anzuheben. Seine Hauptaufgabe dürfte folglich vor allem…