Die Dreiecksbeziehung zwischen dem türkischen Präsidenten Erdogan, seiner Zentralbank und der zugehörigen Landeswährung lässt sich seit längerem bestenfalls als angespannt bezeichnen. Bereits zum dritten Mal binnen weniger als zwei Jahren nutzte das Staatsoberhaupt am vergangenen Wochenende seine Befugnisse und setzte den amtierenden Notenbankchef Naci Agbal per Dekret vor die Tür. Hintergrund dürfte die unter dessen Leitung vergangene Woche beschlossene Leitzinsanhebung um 200 Bp sein. Ein Leitzins von 19% mag zwar angesichts einer Inflationsrate von rund 16% (J/J) mit steigender Tendenz für die meisten objektiven Beobachter angemessen erscheinen. Beim Präsidenten und Verfechter niedriger Zinsen brachte die Entscheidung aber offensichtlich das Fass zum Überlaufen. Kein Wunder, schließlich ist der im internationalen Vergleich sehr hohe Leitzins nicht nur eine Belastung für die Wirtschaft der Türkei. Nach Ansicht Erdogans ist er darüber hinaus die Ursache für die hohe Inflationsrate. Dieser äußerst unorthodoxen ökonomischen Theorie kann offenbar auch der neue Mann an der Spitze der…

Bis vor gut drei Monaten eilte die türkische Landeswährung von einem historischen Tief zum nächsten. Zeitweise näherte sich das Währungspaar Dollar-Lira Kursen von 8,60 TRY. Ein zu hoher Preisdruck, offensichtlich geschönte Inflationszahlen und eine viel zu lockere Geldpolitik waren die Ursache für diesen Wertverfall. Seither hat sich einiges getan. Auslöser für den veränderten Blick auf die Türkei waren die Entscheidung von Staatspräsident Erdogan, den Zentralbankchef auszutauschen, und der Rücktritt von dessen Schwiegersohn vom Posten des Finanzministers. Anfang November hatte Naci Agbal den Posten des Zentralbankchefs übernommen. Drei geldpolitische Sitzungen und zwei Leitzinserhöhungen später hat sich die Lira nicht nur spürbar erholt. Vielmehr ist sie die Währung mit der mit Abstand besten Performance der vergangenen Monate. Über 20% konnte die Landeswährung seit der Amtsübernahme Agbals gegenüber dem US-Dollar zulegen, allein seit Jahresbeginn beträgt das Plus knapp 7%. Gekrönt wurde die beeindruckende Performance heute Morgen. Erstmals seit Sommer letzten Jahres fiel das…