DAX

12.01.2018
Investmentstrategie – Warum Anleger lieber auf „Dogs of the DAX“ statt den Affen setzen sollten
DAX

Alle Jahre wieder, spätestens im Januar, stellt sich die Frage, wie das Depot für das kommende Jahr aufstellt werden soll. Wer nicht die Zeit hat, die Geschäftsmodelle und Bilanzen von hunderten von Einzelunternehmen zu durchforsten und zu analysieren, kann mit einfachen Screenings eine Vorwahl treffen. Aber: Sollte man nun auf die günstigsten Aktien oder auf die teuersten setzen – oder sind Momentum-Ansätze, basierend auf historischen Kursveränderungen, besser als kennzahlenbasierte Modelle? Auch bei Screenings lässt die Vielzahl an Investmentansätzen den normalen Investor schnell den Überblick verlieren. Zudem erscheinen verschiedene Modelle auf den ersten Blick interessant und erfolgsversprechend, jedoch sind häufig keine aussagekräftigen Ergebnisse zum historischen Erfolg verfügbar. Oder ist alles gar nur Zufall und man könnte mit der „Monkey-Strategie“, also dem Affen, der zufällig zehn Aktien auswählt, genauso viel verdienen? Wir haben verschiedene Investmentansätze auf ihren Erfolg in den vergangenen 15 Jahren getestet und präsentieren die aktuelle Auswahl für 2018. Dafür…

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11.01.2018
Dividendenrekord: Aktionären deutscher Unternehmen winken 46 Mrd. Euro
DAX | Deutschland | Konjunktur

Die deutschen Unternehmen werden in diesem Jahr dank der guten Konjunktur Rekorddividenden an die Aktionäre ausschütten. Nach unseren ersten Hochrechnungen dürften Aktionären der HDAX-Unternehmen (dieser Index setzt sich zusammen aus den Unternehmen des DAX, MDAX und TecDAX) knapp 46 Mrd. Euro zufließen. Dies ist eine Steigerung von acht Prozent oder knapp vier Milliarden Euro gegenüber dem Vorjahr. Verglichen mit dem Krisenjahr 2009 haben die deutschen Unternehmen damit ihre Dividendenzahlungen mehr als verdoppelt. Die Dividendenrendite, also die Relation zwischen Dividendenausschüttung und Kurs, ist generell unverändert attraktiv (DAX 2,4%). Zudem erwarten wir noch höhere Dividendenausschüttungen in den Folgejahren. Der Großteil der Dividendenausschüttungen an die Aktionäre erfolgt zwischen April und Juni, so dass Anleger sich dem Thema durchaus noch nähern können. Anleger sollten jedoch keinesfalls blind auf „Dividendenstars“ setzen. Dieser Ansatz greift zu kurz und mündet nicht selten in unschöne Entwicklungen – aktuell bietet beispielsweise das unter Betrugsverdacht stehende Unternehmen Steinhoff die höchste…

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17.11.2017
Dividendenrenditen am Aktienmarkt nach Kursrutsch umso attraktiver
DAX | EZB | Konjunktur

  Die EZB hatte Ende Oktober das Anleihekaufprogramm um neun Monate verlängert und das Volumen um 270 Mrd. Euro ausgeweitet. Das Ende der ultraexpansiven Phase hat sich damit weiter nach hinten verlagert, die Zeiten niedriger Zinsen und eines anhaltendenden Anlagenotstands werden andauern. Dass die Investorenwelt händeringend Rendite sucht, ist nicht nur an den Bewertungen am Aktienmarkt abzulesen, die immer weiter ansteigen. Auch bei Hochzinsanleihen fallen die Renditen immer weiter, und im Kehrwert steigt die Bewertung höher und höher. Die Alternativen zu Aktien, besonders unter Berücksichtigung des Chancen/Risiko-Verhältnisses fallen damit immer geringer aus. Da die Aktienkurse zuletzt etwas korrigiert haben, sind die erwarteten Dividendenrenditen gestiegen. Auf Sicht der nächsten 12 Monate erwarten wir im DAX eine Dividendenrendite von 3,1%, was leicht unter dem Durchschnitt seit 2002 liegt. Beim Euro Stoxx 50 sind jedoch noch 3,5% zu erwarten. Relativ zu Anleihen, die nur knapp über 0% rentieren, bleiben Dividendentitel somit attraktiv. Unsere…

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15.11.2017
Überfällige Konsolidierung am Aktienmarkt – kein Grund zur Sorge
Aktienmärkte | DAX | Deutschland

Endlich haben die Aktienkurse einen leichten Rücksetzer erfahren. Nachdem der DAX noch zu Monatsbeginn ein Allzeithoch erreicht hatte, ging es seither um vier Prozent bergab. Von einer echten Konsolidierung – oder gar Korrektur – kann in diesem Zusammenhang keine Rede sein. Im Durchschnitt korrigierte der DAX seit 1975 unterjährig vom lokalen Hoch zum nächsten Tief um 18%. Würde man dies auf die aktuellen Maßstäbe übertragen, wäre sogar eine Korrektur vom Jahreshoch bei 13.478 Punkten auf gut 11.100 eine Bewegung innerhalb historischer Parameter. Wir erwarten nicht, dass die Aktienmärkte so stark fallen werden. Vielmehr scheint die aktuelle Entwicklung eine direkte Antwort auf das sichtbare „Heißlaufen“ von Kursen und volkswirtschaftlichen Frühindikatoren zu sein. Gewinnmitnahmen stehen nun auf der Tagesordnung. Diese könnten umso stärker ausfallen, je schneller einzelne Fonds ihre Risikobudgets für Aktienmandate ausschöpfen werden beziehungsweise je geringer die Cash-Quoten sind. Die Unternehmensgewinne steigen so stark wie seit vielen Jahren nicht mehr. Das…

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