Aufgrund des guten fundamentalen Umfeldes haben sich die deutschen Automobilewerte mit einer durchschnittlichen Kurssteigerung von 11% im ersten Halbjahr 2001 sehr gut entwickelt und lagen deutliche über der Kurssteigerung des DAX, die bei 4% lag.. Insbesondere dank der anhaltend guten Nachfrage in den Emerging Markets und den USA konnten die deutschen Hersteller in den ersten fünf Monaten des Jahres, nach der guten Absatzentwicklung in 2010, ihre weltweiten Absatzzahlen erneut im zweistelligen Prozentbereich steigern. Insbesondere die Verkaufszahlen in China können vor dem Hintergrund einer Normalisierung der Wachstumsraten des chinesischen Gesamtmarktes überzeugen. Um die hohe Nachfrage befriedigen zu können, planen die deutschen Hersteller eine Verkürzung bzw. Produktion innerhalb der Sommerferien. Mittelfristig erwarten wir einen weiteren Zuwachs der weltweiten Autonachfrage, die primär durch die Wachstumsregionen getragen wird.

Die Kapitalmarktrenditen befinden sich aktuell wieder auf dem Weg nach unten. Die Sätze auf zehnjährigen Bundesanleihen hatten im April an der Marke von 3,50% gekratzt, sind hieran aber abgeprallt. Momentan nehmen sie die 3,0% ins Visier. Das neuerliche Kaufinteresse geht zum einen auf einen Warnschuss der Ratingagentur S&P zurück. Diese hatte die langfristigen Fremdverbindlichkeiten der Vereinigten Staaten mit einem negativen Ausblick versehen. Dies ließ die Investoren einmal mehr den Schutz der vermeintlich „sicheren Häfen“ suchen, wovon insbesondere die deutschen Bundesanleihen profitiert haben.

Die Diskussion über einen baldigen Kapitalschnitt bei den ausstehenden Schulden Griechenlands hat in den letzten Tagen erneut für Unruhe gesorgt. Bei dieser Diskussion geht es weniger um die Frage, ob die Griechen ihre Schulden nicht mehr zurückzahlen können – dies scheint von vornherein eher unwahrscheinlich. Vielmehr hat zur Debatte gestanden, dass eine Umschuldung umgehend erfolgen müsse.